Janus Henderson enxerga como positivo o resultado das eleições e restrição de governança deve trazer estabilidade em ambos cenários de segundo turno

 *Por Thomas Haugaard, Gerente de Portfólio da equipe de Moeda Forte de Dívida de Mercados Emergentes. 

 

Como esperado, a eleição presidencial de domingo no Brasil terminou com o ex-presidente Lula garantindo uma vantagem contra Bolsonaro, forçando um segundo turno em 30 de outubro. Nenhum dos candidatos conseguiu obter os 50 + 1 por cento de votos necessários para vencer. Lula obteve 48% dos votos válidos e 43% foram para Bolsonaro. Surpreendentemente, o apoio a Bolsonaro foi muito maior do que o sugerido pelas pesquisas antes da eleição e, portanto, a diferença para Lula foi muito menor. No geral, foi uma boa eleição para Bolsonaro e seus parceiros, com forte eleição tanto nas câmaras do Congresso quanto nas eleições para governadores. A eleição deixa um Congresso mais conservador com uma ala política de centro-direita mais forte.

Embora aparentemente mais competitivo do que o esperado, nossa linha de base continua sendo que Bolsonaro perderá em 30 de outubro. As pesquisas claramente subestimaram o apoio a Bolsonaro, mas há poucas evidências de uma mudança de impulso. Lula tem mais chances de conseguir votos de candidatos derrotados e está muito mais perto de obter os 50+1 necessários para vencer no segundo turno. Quando Lula vencer, ele enfrentará restrições políticas mais duras do que o esperado anteriormente no Congresso, o que provavelmente moderá suas políticas.

Os ativos brasileiros receberam a eleição positivamente. Em parte porque uma possível vitória de Lula agora é percebida como menos arriscada devido a restrições de governança mais rígidas do Congresso, mas também devido à maior probabilidade de Bolsonaro permanecer no poder com sua equipe de economia de mercado/amigável liderada por Paulo Guedes. A eleição mais apertada do que o esperado, no entanto, também aumenta o risco eventual de uma eleição contestada e há uma chance de que os mercados superem suas expectativas de que Bolsonaro vencerá. O foco agora se volta para as primeiras pesquisas pós-eleitorais a serem divulgadas na sexta-feira. Bolsonaro e Lula terão que garantir votos centristas, o que pode causar mais moderação nos sinais políticos, mas as promessas fiscais continuarão sendo um risco importante a ser observado.